日圆将急升？日大型金融机构买日公债、卖海外债 资金回流迹象浮现

日本大型银行与保险公司近几个月大举买进日本政府公债、减持海外债券，引发市场关注资金是否开始回流。这股趋势若持续，可能推动日圆升值。

金融时报报导，依日本证券业协会数据计算，在截至8月的五个月内，大型银行与保险公司净买入5.4兆日圆、到期年限两年以上的日本公债，是2023年初以来五个月期间最大净买入规模。

日本财务省数据也显示，银行9月卖出海外债券的金额升至2.5兆日圆，今年前九个月净卖出金额是2005年以来同期最高。

日本公债殖利率走高，是资金转向的主因。30年期殖利率本月稍早曾触及4.27%的历史高点，10年期也创30年高点。海外债券汇率避险成本增加，加上美、法债市剧烈波动，也是促使日本机构调整部位的因素。

大和资本市场欧洲研究主管Chris Scicluna表示，日本公债殖利率已回升到让投资人愿意把资金留在国内的水准，「所有人都在观察这是否会是资本回流长期趋势的开端」。

如果资金大规模回流，可能导致日圆急升，同时迫使借入日圆投资海外高收益资产的投资人抛售外国资产。

不过，退休基金今年仍净买进11.4兆日圆的海外长期债券。德意志银行东京首席策略师大森昭树表示，现在就认定资金回流还为时过早，仍需更多寿险业者卖出海外债券的明确证据。