野村中国认为，中国AI产业仍未到达周期顶峰，AI价值链仍有巨大上升潜力，并称赞长鑫科技是中国有史以来上市的最好的股票。瑞银则指出，AI下半年关注模型能力、变现及Token投资报酬率（词元ROI）三主题。
智通财经引述野村中国科技及电讯行业分析师段冰指出，中国的AI投资仍在努力追赶全球市场，当局计划斥资人民币2兆元兴建数据中心，反映政府愿意支持AI发展及自给自足。
段冰指出，中国大模型公司及超大规模云端公司正致力开发最先进的大模型，在训练和推理方面显著增长。而光通信、PCB及铜箔基板（CCL）是受惠全球AI趋势关键板块。许多中国公司在光通信及PCB已是AI供应链中的全球领导者。
野村大中华区半导体及科技分析师滕喆安表示，AI产业最近相关股价出现回档，但回档是健康的，市场需要消化风险，并认为目前仍未到达周期顶峰，因为超大型云端业者资本支出可能会进一步增加并延伸到明年。
对于长鑫科技据报定于7月27日上交所科创板上市，滕喆安表示，目前内存周期的供应状况正处于前所未有的紧张状态，并形容这可能是中国有史以来上市的最好的股票，也认为长鑫将是未来几年内存芯片短缺潮中最大受益者之一，并有可能借此扩大市占。
瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮指出，今年初智谱和MiniMax上市后，投资者对中国AI模型的兴趣有所提升，市场围绕模型迭代、变现和竞争的讨论也更加深入，目前预期下半年值得关注的中国AI模型三大主题，也就是模型能力、变现与词元ROI。
他指出，预期词元ROI将更受关注，企业和用户从词元使用量最大化转向词元优化，将推动分层需求，扩大最顶尖模型与其他模型在定价能力上的差异。
精华 FAQ
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野村指出，中国AI投资仍在追赶全球市场，政府又计划投入2兆元建数据中心，显示支持力度强；同时大模型、云端与硬件供应链都还在扩张，周期尚未见顶。
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野村分析师认为，目前内存供应状况前所未有地紧张，长鑫科技若在科创板上市，可能成为中国有史以来最好的上市股票之一，并有望受惠短缺潮、扩大市占。
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瑞银认为下半年要关注3大主题：模型能力、变现，以及词元ROI。随企业与用户更重视词元优化，顶尖模型与其他模型的定价差距可能扩大，带动分层需求。