内存缺货到2030年 SK海力士扩产不怕变过剩 揭「这次不一样」

AI投资热潮，最后会不会演变成内存供过于求？全球HBM龙头SK海力士认为，目前还看不到这种迹象。该公司首席执行官郭鲁正表示，AI客户需求依然强劲，全球内存短缺可能一路持续至2030年底。即使下一波景气下滑到来，也不太可能重演过去需求突然急冻的情况。

郭鲁正认为，关键在于AI正在改变内存产业的游戏规则。过去内存高度标准化，业者在景气好时竞相扩产，很容易从缺货迅速转为供过于求；但AI时代的HBM已不再只是标准化大宗商品，而是必须配合客户需求进行客制化。供应商与终端客户合作更紧密，也更容易掌握未来需求。因此，即使景气转折到来，他预期需求也只会缓步减少，甚至维持在高原期，不会像过去几轮内存景气循环那样急转直下。

市场数据也支持他的乐观看法。路透引述Counterpoint Research统计，今年第1季SK海力士以营收计算拿下全球HBM市场58%，三星电子与美光各占21%。SK海力士最大客户辉达（NVIDIA）周三公布财测，更预估下个会计年度营收将大增约70%，显示AI运算需求仍未明显降温。

SK海力士正加快扩产。该公司周四在印第安纳州西拉法叶，为它的美国首座HBM先进封装厂举行动土典礼，投资额由原先39亿美元提高至逾40亿美元。新厂预计2028年下半年激活无尘室，2029年第3季量产下一代HBM4E，最终年产能上看数十万片晶圆。届时，南韩生产的先进晶圆将送往印第安纳州封装、测试，再供应给辉达、微软与Google等美国客户。

美国政府已依《芯片法》核定约4.58亿美元补助及最高5亿美元贷款。该厂及相关供应链投资预估在当地创造约7,000个直接与间接工作机会。郭鲁正表示，只要电力、水源及人才等条件齐备，不排除在美加码投资。

SK海力士的扩产同步在南韩进行。该公司本月已批准约54.3兆韩元投资计划，其中35.2兆韩元将投入晶圆厂第二阶段建设，相关投资将持续至2031年。

另一方面，SK海力士也准备深化日本布局。彭博报导，该公司正研究与日本客户及供应商共同开发NAND技术。铠侠（Kioxia）股权结构近期出现变化，为SK海力士持有股份的投资工具已成为铠侠最大股东，持股比14.19%/郭鲁正表示，目前对这笔投资没有进一步的具体计划。