贝莱德资产管理指出，新兴市场今年来表现亮眼，受惠于三大内核驱动力，即美元走弱、总体环境相对稳定及大趋势。股票方面，MSCI新兴市场指数上涨20%，远高于MSCI世界指数的14%涨幅。在固定收益方面，全球新兴市场债券报酬率近9%，远高于美国公债的4.5%。
美元疲弱，成为今年新兴市场表现的重要推手。根据LSEG数据，多数新兴市场货币兑美元升值，美元今年以来对主要货币已下跌约10%。贝莱德表示，过往经验显示，美元走弱往往伴随新兴市场表现优于其他市场，特别是在股市，原因在于以美元计价的债务偿还成本下降，有助于企业获利改善。
新兴市场的另一项利多来自总体经济环境改善。贝莱德指出，部分国家出现结构性变化，为长期成长奠定基础。例如，印度与越南分别在服务业与制造业上加速发展，墨西哥与巴西展现出货币政策纪律，智利则凭借健全的金融体系增添市场稳定性。在债券投资上，匈牙利、捷克、南非、巴西、墨西哥与哥伦比亚当地货币债的收益机会不错。
第三个关键来自大趋势。贝莱德长期来主张，驱动报酬的不再是单纯的总体经济因素，而是这些结构性力量，但对不同国家的影响并不一致。
贝莱德指出，墨西哥、巴西与越南受益于供应链重组。台湾与南韩凭借半导体优势，成为人工智能（AI）基础建设不可或缺的供应者；中国大陆积极推进自有AI技术；智利与秘鲁则受惠于低碳转型大幅提升对关键原物料的需求。长期来看，印度具备年轻人口庞大与快速数字化的优势，正逐步走向尖端数字经济。