国际货币基金（IMF）周三警告，美国发债规模持续扩大，将削弱美债对投资人原有的溢价优势，也会影响全球各国政府发行的公债。
IMF在最新的《财政监测报告》中指出：「美国公债供应量增加，正在压缩美债传统上享有的安全溢价，这种减损现象正推高全球的举债成本。」
美国过去三年的预算赤字平均约为国内生产毛额（GDP）的 6%，这在非战争或非经济衰退时期是史上罕见的庞大缺口，因此美国一直大量发售公债。根据国会预算办公室（CBO）预测，未来十年缺口将维持在这个水准。
IMF指出，AAA 级公司债和美国公债殖利率之间的差距正在缩小，可见美债对投资人的吸引力已有所下降。利差通常视为投资人对举债企业风险评估的指针。IMF反过来把视此为投资人愿意多花多少钱去买美债避险的指针。
IMF解释：「利差缩小代表投资人为美国公债的安全性和流动性（相对于高评级公司债）所支付的溢价正在缩减。」IMF提供了一张图表，显示 AAA 级公司债利差已从 2019 年初的 55 个基点以上，缩减至约 35 个基点。
IMF指出，另一个危险是美国财政部日益依赖短天期债务的销售。财政部长贝森特去年曾说，扩大发行长天期证券并不合理，因为其殖利率水准高于一年内到期的国库券。
IMF说：「当债务集中在较短的到期日，政府必须频繁周转，增加了暴露在市场状况或投资人情绪骤变风险下的几率。」IMF也指出，美国和许多其他政府都已转向依赖国库券的销售。
尽管如此，外国仍增持美国公债。据美国财政部周三公布数据，2 月外国持有美国公债较前一个月增加 1,977 亿美元，是一年来最大，达到 9.49 兆美元的最高纪录。
增持最多的是加拿大，2 月增加了 505 亿美元，达到 4,463 亿美元。沙特阿拉伯的持股增加 256 亿美元，达到 1,604 亿美元。
持有美国公债最高的日本增加140 亿美元，达到 1.24 兆美元。排名第二的英国增加 176 亿美元，达到 8,973 亿美元。
排名第三的中国则小幅减少11 亿美元，降至 6,933 亿美元。台湾增加57亿美元至3,135亿美元。