今年来能源价格一直是债市承压的重要原因，如今圣婴现象持续发威，粮食价格可能是债市的下个风险来源，投资人正提前布局。
彭博资讯报导，超级圣婴现象、化肥供应紧张、航运遇袭以及欧洲创纪录高温夏季带来的影响，可能推高主食价格。即便联准会（Fed）已升息并誓言对抗通膨，持续上涨的食品价格仍可能对债券投资组合带来新的挑战。
Carmignac、富达国际和Troy等资产管理机构正在买入避险工具，或削减对可能受到最严重冲击国家的投资部位。共同管理Carmignac价值76亿欧元（约87亿美元）投资组合的阿列爱丽尔说，「我认为下一轮供应冲击将出现在食品领域，目前市场尚未充分反映此一风险，尤其是我们预计这一过程将较为缓慢但会持续存在。」
今年以来，油价和天然气价格飙升，加上市场对欧美债务负担的担忧，持续打压政府债券，推动债券殖利率升至全球金融危机前以来的高点。与此同时，由于2025年丰收，食品价格一直在帮助抑制通膨。
巴克莱经济学家认为，这种局面最快可能在今秋的欧洲发生改变；如果农作物产量和出口继续受挫，明年这一趋势可能进一步蔓延。
全球粮价上月涨到2022年底以来最高价位，联合国粮农组织（FAO）说，反映恶劣天气及中东和黑海战争的影响，加深主食供应顾虑。
追踪一篮子国际粮食大宗商品每月价格变化的FAO粮价指数，8月平均为133.3，是2022年11月来最高，但比2022年3月俄罗斯大规模侵略乌克兰后所见的纪录高点回落将近17%。7月指数修正为130.8。
因超级圣婴、化肥紧张、航运受阻与高温天候，可能推升主食价格；若食品通膨持续走高，将削弱债券资产表现并增加殖利率波动。 Carmignac、富达国际与Troy等机构已买入避险工具，或降低对受冲击较大的国家曝险，显示市场正提前因应粮价上涨风险。 全球粮价上月升至2022年底以来最高，FAO 8月粮价指数平均133.3，创2022年11月来高点，但仍较2022年3月纪录高点回落近17%。精华 FAQ